Particuliere beleggers die technische analyse gebruiken hebben structureel lagere rendementen. Dit blijkt uit een wetenschappelijke publicatie over de meerwaarde van technische analyse van de economen Arvid Hoffmann (Maastricht) en Hersh Shefrin (Tilburg).
Technische Analyse
Met technische analyse proberen beleggers uit grafieken van aandelenkoersen trends te ontwaren. Op die manier hopen ze de massapsychologie van financiële markten te vangen. Deze aanpak staat tegenover de fundamentele analyse, die uitgaat van onderliggende financieel-economische ontwikkelingen.
Hoffmann en Shefrin legden de handel van 5500 particuliere beleggers onder de loep. Beleggers die grafieken te lijf gaan met steunlijnen en kop-schouder-formaties behalen maandelijks 0,5 procentpunt minder rendement. Omdat ze doorgaans meer handelen zijn ze ook 0,2 procentpunt meer kwijt aan transactiekosten.
Technische analisten handelen veel
De academici constateren dat technisch analisten bovenmatig veel handelen. De groep beleggers die heel veel kopen en verkopen én technische analyse toepassen zijn helemaal de pineut. Zij boeken 1,4 procentpunt minder rendement per maand en zijn 0,29 procentpunt extra kwijt aan transactiekosten.
De onderzoeksresultaten lijken gebaseerd te zijn op de dataset van de online broker Alex over de periode 2000-2006. Met deze dataset werd al eerder gekeken naar de rendementen van 70.000 rekeninghouders van Alex tussen 2000 en 2006. Wat bleek, deze particuliere beleggers haalden in die tijd gemiddeld een rendement van –1,76% per maand.
Dat is, 84 maanden achter elkaar, behoorlijk dramatisch – zelfs al daalde de AEX in die periode ook een paar honderd punten. Van iedere 100 euro bleef uiteindelijk 22,50 euro over (-77,50%).
Lees hier het onderzoek over technische analyse en de individuele belegger.
