MeesPierson kiest als beleggingsthema’s voor 2010 biotechnologie en kleine en middelgrote bedrijven.
Langzamerhand is het seizoen weer geopend voor beleggingsvoorspelling richting 2010. MeesPierson concludeert in haar visie op 2010 het volgende:
- Er zijn grote onzekerheden en risico’s met betrekking tot de effecten van het gevoerde (monetaire en budgettaire) beleid voor de economische ontwikkeling vanaf 2011
- Niettemin beginnen de vertrouwensindicatoren overal te verbeteren, sommige zelfs tot niveaus die wijzen op economische groei. De aandelenmarkten zijn sinds maart fors gestegen. De bedrijfsresultaten verbeteren en – gezien de redelijke waarderingen – zijn de vooruitzichten voor de aandelenmarkten verbeterd. We adviseren het aandelenbelang te verhogen met 5%-punt tot overwogen
- Vooralsnog zijn de vooruitzichten voor aandelen gunstig mede Het rendement op staatsobligaties ligt nog steeds erg laag. Omdat de situatie in het bedrijfsleven begint te verbeteren, prefereren wij bedrijfsobligaties van goede kwaliteit
- Binnen alternatives hebben we een voorkeur voor grondstoffen (waaronder agriculturele grondstoffen). Daarnaast adviseren we een strategische allocatie van hedgefunds en blijven we onderwogen in vastgoed
- Interessante thema’s voor 2010 zijn onder andere biotechnologie en kleine en middelgrote bedrijven
Beleggingsideeën voor 2010
Hieronder in hoofdlijnen de beleggingsideeën voor 2010 van MeesPierson:
- China was begin dit jaar één van onze thema’s maar is nu even geparkeerd. Chinese markt is recentelijk wat kwetsbaarder geworden
- Infrastructuur en agriculturele grondstoffen hebben het dit jaar niet erg goed gedaan maar blijven thema’s voor de lange termijn
- Biotechnologie gaat een grote toekomst tegemoet
- Small en midcaps zijn relatief goedkoop en vaak betrokken bij fusies en overnames
Biofarma gaat een grote toekomst tegemoet, en wel om de volgende redenen:
- Biofarma is het onderdeel van de biotechnologie dat zich richt op geneesmiddelen
- Het betreft complexe (eiwit)moleculen die niet exact te kopiëren zijn; Daardoor is er minder risico na het aflopen van patenten en nieuwe producenten zullen opnieuw moeten testen.
- De sector zit in een tussenfase tussen hoge groei en volwassenheid. Ook voor grote spelers is nog steeds een relatief hoge groei te bereiken
- Kleinere spelers zijn risicovoller, wat een argument is om te spreiden
- In de sector speelt al enige tijd veel fusie- en overname activiteit wat de sector erg interessant maakt
- Omdat veel kleinere spelers en de fusie- en overname activiteiten veel bedrijfsspecifieke risico’s met zich meebrengen, adviseren we dit thema te spelen via een beleggingsfonds
Kleine en middelgrote ondernemingen zijn in trek:
- De koersen van kleine en middelgrote ondernemingen zijn beweeglijker dan die van grote ondernemingen. Bij dit hogere risico hoort ook een wat hoger verwacht rendement
- Het hogere rendement treedt vooral op in de eerste fase na een recessie
- Dit segment van de markt is momenteel aantrekkelijker gewaardeerd dan grotere ondernemingen
- Kleine en middelgrote ondernemingen zijn vaker – als prooi – betrokken bij fusies en overnames, waardoor veelal interessante koersstijgingen optreden
- De kredietcrisis – en de toegang tot de bancaire kredietverlening – heeft dit segment relatief hard getroffen. Allerlei signalen wijzen erop dat de bancaire kredietverlening weer aan het aantrekken is en daar profiteren kleine en middelgrote bedrijven dan ook meer van dan grote bedrijven