In de maandelijkse Investment Outlook is Europa de favoriete regio voor Robeco in haar basisscenario Robeco denkt dat de Europese economieën zich gaandeweg zullen verbeteren.Aandelen blijven favoriet.
Terwijl Europa aan het begin van de stijgende economische cyclus bevindt, nadert de Amerikaanse en vooral de Japanse economie het hoogtepunt daarvan, terwijl China al weer op weg naar een tragere groei is. Zie het onderstaande figuur:
Ondanks de negatieve start in januari met een daling van de MSCI AC World van1,9% in euro’s, blijft Robeco positief over de aandelenmarkt voor 2014 met een voorkeur voor Europa.
Over China stelt Robeco dat de autoriteiten een buitensporige afkoeling van de economie zullen voorkomen, maar dat zij ook geen ambities lijken te hebben voor vergaande hervormingen. Robeco betiteld dit als “China is the wildcard”.
In het alternatieve pessimistische scenario wordt rekening gehouden met een vertraging van de groei van de wereldeconomie, veroorzaakt door de problemen in Azië.
In een positief scenario laat de wereldeconomie zich van zijn krachtigste kant zien, maar centrale banken zijn niet bereid om overeenkomstig te reageren door de rente te verhogen. In dat geval neemt het inflatierisico toe.
Bron: marktvisie van Robeco